03

Det var en blodrød dag i aksjemarkedet i går med S&P500 som endte ned nesten en prosent, den største nedgangen de siste to månedene. Stemningen ble dårlig i går etter at Trump tvitret om nye tollsatser på stål og aluminium fra Brasil og Argentina, land som han beskylder for å berike seg på bekostning av amerikanske bønder. Ikke lenge etter kom meldingen om at fristen for handelsavtalen mellom Kina og USA er den 15. desember. Det uttalte USAs handelsminister Ross til Fox News, og han sa at hvis avtalen ikke inngås innen fristen vil Trump innføre ytterligere toll på kinesiske varer. Etter sigende har handelssamtalene vært konstruktive den siste tiden. Dermed kom trusselen om nye tollsatser som en overraskelse, selv om mange av oss nok hadde ventet en videre eskalering etter hvert. Vondt ble til verre etter at ISM for industrien skuffet markedet ytterligere. Aksjemarkeder i Europa endte litt over 2% ned i går. Det er blandet på Asia-børsene, mens futures på S&P peker opp nå.

I natt ble det kjent at USAs handelskontor foreslår å innføre toll på franske varer som et svar på at Frankrike har innført selskapsskatt på amerikanske IT-bedrifter. Handelskontoret vurderer om også varer fra Østerike, Italia og Tyrkia burde få ytterlige toll. Trump og Macron skal i dag møtes på sidelinjen av Nato-toppmøtet i London. Tidligere har presidentene blitt enige om en 90-dagers utsettelse for å kunne forhandle frem en løsning. Fristen utløp forrige uke uten noe at landene kom til enighet, men kanskje får franskmennene en utsettelse til i dag.

Kalenderen er av det lette slaget i dag, uten interessante nøkkeltall. I natt får vi Caixins samlet- og tjeneste-PMI fra Kina. Konsensus venter at sistnevnte vil øke forsiktig med en tiendedel til 51,2 i november. I så fall vil indeksen indikere en grei vekst i tjenestesektoren.

ISM for industrien i USA skuffet markedet. Konsensus ventet at denne skulle øke fra 48,3 til 49,5 i november. Imidlertid falt hovedindeksen – delvis på grunn av nedgang i de viktige underindeksene for sysselsetting og nye ordre – med to tiendedeler til 48,1. Et nivå under 50 antyder at industrien vil svekkes ytterligere fremover, noe som vil dempe veksten i USA. Fed er nå for tiden meget opptatt av å holde veksten i økonomien oppe. Sentralbanken er nok derfor ikke fornøyd med gårsdagens tall. Men svakheten i ISM er ikke tilstrekkelig for at Fed skal kutte renten på neste møte onsdag den 11. desember.