04

Markedet fortsatte ned i går i kjølvannet av den siste tidens eskalering av handelskrigen. Nyheten om at Trump vil ilegge toll på enkelte franske varer preger fortsatt markedet, samtidig som en handelsavtale med Kina virker lenger unna igjen. En avtale kan godt komme etter valget, ifølge Trump, og allerede 15. desember står trolig nye tolløkninger for tur. Per i dag ser det lite sannsynlig ut at partene kommer til enighet før den tid. Muligheten for en snarlig handelsavtale blir ytterligere svekket av det Kina karakteriserer som innblanding i indre anliggende. Representantenes hus har vedtatt en lov som tvinger Trump til å innta en hardere holdning overfor Kina i forbindelse med behandlingen av Uighuru-minioriteten. Lovforslaget har likheter med det som ble vedtatt i september til støtte for demonstrantene i Hong Kong, men må først via Senatet før Trump kan signere.

I dette klimaet hjelper det lite at det kom gode PMIer fra Kina nå på morgenen. Tjeneste-PMIen steg til 53,5 et bra hopp etter svak utvikling siden vårparten. Tjeneste-PMIen varierer my, men tallet indikerer at Kina ikke har nødvendigvis har dårlig tid med å inngå en handelsavtale.

Uroen rundt handelskrigen har svekket kronen igjen. EURNOK var i går opp til 10,17.  Med uro i markedet utelukkes det  selvsagt ikke at kronen kan svekke seg noe mer den nærmeste tiden, også hjulpet av at Norges Bank ikke kjøper kroner (veksler valuta fra oljefondet til kroner på vegne av Finansdepartementet for å finansiere underskuddet på statsbudsjettet) i siste halvdel av desember.

Her hjemme får vi prisstatistikken for brukte boliger fra Eiendom Norge kl. 11. Anekdotisk informasjon indikerer at det går litt trått i boligmarkedet om dagen, så bli ikke overrasket om vi ser et lite sesongjustert fall, kanskje særlig i Oslo. Selv om overskriftene i media blir store er noen grunn til å miste nattesøvnen av den grunn. Det går bra i norsk økonomi, sysselsettingen stiger og folk flest kan vente seg brukbare lønnstillegg neste år. Det trekker isolert sett i retning av høyere boligpriser. På den andre siden har nå folk fått melding fra banken sin om at lånerenten er skrudd opp. Det er god tilgang av brukte boliger i markedet for tiden. Det trekker prisene isolert ned. Effektene av gjeldsregisteret er mer usikre, men bidrar nok til lavere gjeldsvekst og dermed til noe lavere boligprisvekst. I sum tror vi på en nokså flat utvikling framover men må regne med litt variasjon fra måned til måned.

Fra USA får vi ISM for tjenestesektoren. Konsensus er et lite fall fra 54,7 til 54,5. Det betyr i så fall brukbar vekst i amerikansk økonomi, selv om ISM-tallene vi fikk på mandag indikerer at industrisektoren vil svekkes ytterligere. Vi får også de «uoffisielle» ADP sysselsettingstallene i dag som kan gi en indikasjon på payrolls-tallene vi får på fredag. Forventningene ligger på en vekst på 140 tusen nye sysselsatte. Det betyr en fortsatt tilstramming av arbeidsmarkedet.