20

Den amerikanske sentralbanken, Federal Reserve, holdt renten uendret i går, men skuffet likevel ikke markedet. Uttalelsene til sentralbanksjefen og pressemeldingen innebærer en betydelig endring fra tidligere hvor tålmodighet har vært understreket. Powell er klar til å kutte renten i nær fremtid hvis usikkerheten rundt handelskrigen fortsetter å tynge økonomien. Fed var ikke klare for å kutte renten nå da de ønsker å se mer innkommende data, men det skal trolig mye til før Fed avstår fra å kutte renten i løpet av sommeren eller til høsten. Korte amerikanske renter falt med hele 17bp. Det innebærer at markedet priser inn et rentekutt på 33bp i juli, eller betydelig sannsynlighet for et 50bp rentekutt om du vil.

Usikkerheten internasjonalt har tiltatt siden Norges Banks rentemøte i mars og rentene ute har falt mye, understreket av rentemøte i Fed i går. De fleste tror likevel at Norges Bank hever renten i dag. Også i markedet er en renteøkning mer eller mindre priset inn. Markedet sier imidlertid at det blir med juni-økningen, og priser flat til fallende rente fremover.  Norsk økonomi virker upåvirket av lavere vekst ute, og om noe vokser norsk økonomi sterkere enn Norges Bank så for seg i mars, sist representert med et meget sterkt Regionalt nettverk  forrige uke. I tillegg er NOK på den svake siden.

Det er også rentemøte i Bank of England i dag. I det siste har to av sentralbankmedlemmene Haldane og Saunders samt sentralbanksjefen Mark Carney vært haukete i enkle kommentarer i etterkant av den sterke jobbrapporten. Ledigheten er den laveste siden 1970-tallet og lønnsveksten på vei oppover. Uansett venter de fleste analytikere renten uendret på 0,75% primært grunnet den fortsatte Brexit-usikkerheten. En årsak til de haukete meldinger er nok et ønske om å fjerne noe av presset på pundet for å unngå stigende inflasjon igjen. Det er også britiske detaljhandelstall i løpet av formiddagen.

Philidelphia Fed’s industriindikatoren kommer også i dag. Konsensus er et fall fra 16,6 i mai til 10,7 i juni. Etter det markante fallet i Empire industriindikatoren i juni er risikoen trolig på nedsiden.

De britiske inflasjonstallene i mai var som de fleste analytikerne hadde ventet på 2,0% å/å. Inflasjonen har kommet ned fra toppen på slutten av 2017 ettersom effekten av det svakere pundet har avtatt