13

Det gode sentimentet på europeiske børser surnet noe i USA i går der S&P 500 var marginalt ned. Markedet er kanskje noe avventende til dagens inflasjonstall. I Asia er det blandet i morges, men amerikanske futures er akkurat på plussiden. På tross av litt lavere oljepris holder EURNOK seg på 9,55, og det er små endringer i lange renter

På en ellers rolig dag på nøkkeltallsfronten er det fullt fokus på amerikanske inflasjonstall i dag. Det er ventet en månedsvekst i kjerneinflasjon på 0,2%, tilsvarende 1,8% i årlig endring. Det er uendret inflasjon fra januar. Utover våren vil imidlertid inflasjonen ta seg opp, og over de siste månedene har vi fått gjentatte bekreftelser på at fallet in inflasjon i fjor var midlertidig. Utviklingen i inflasjon vil være avgjørende for tempoet i Feds renteøkninger. Fed signaliserer tre renteøkninger. Flere mener  Fed vil bli nødt til å oppjustere sine renteforventninger etter hvert som det strammer seg ytterligere til i arbeidsmarkedet og inflasjonen tiltar.

NOK styrket seg betydelig på fredagens inflasjonstall og ligger i morges på 9,55. Vi tror NOK kan styrke seg mer på torsdagens rentemøte i Norges Bank der det forventes  at sentralbanken signaliserer full sannsynlighet for renteøkning i september. Basert på hvordan EURNOK pleier å bevege seg inn mot første hike fra Norges Bank etter en periode på hold så pleier valutamarkedet først å prise inn dette 3-4 måneder i forkant, og sende EURNOK 30-40 øre lavere (i snitt). Torsdagens møte handler kanskje dermed mest om å etablere en litt lavere range for EURNOK snarere enn å begynne trenden for nedsiden. 

Rentemarkedet har i større grad begynt å prise Norges Bank i hiking mode. En renteøkning i september er nær fullt priset inn i FRA-stripen og det ligger mye inne for en renteøkning i desember også.

Dagens Nøkkeltall.

13:30  US - Core inflation ( forventet 1,8)