23

Bra oppgang på de fleste europeiske børser i går, nær flatt på S&P 500 i USA. Oljeprisen holder seg rundt USD 63/fat. NOK hadde en langt roligere dag i går enn dagen før, EURNOK har det drøye siste døgnet ligget nokså flatt rundt 9,64.

Dagens høydepunkt kom allerede kl 0800, oljeinvesteringstellingen for Q4. Oljeinvesteringene faller fortsatt, men i et langt saktere tempo enn tidligere. Vi er trolig svært nær bunnen. Tellingen som kom i dag, viser oljeselskapenes planer for investeringsaktiviteten vil falle svakt  i år og øke svakt neste år. Det er tallet for 2018 som er  interessant. Norges Bank har lagt til grunn en moderat oppgang neste år, mens forrige telling viste et fortsatt fall. Men her er det viktig å være klar over at ikke alle prosjekter for neste år var med i tellingen forrige gang, og det er trolig heller ikke tilfelle denne gangen heller. Men uansett, ser vi  en liten opprevidering fra forrige telling (150,2 mrd i 2018)  Om dette er nok til og overbevise  med det sentimentet vi har rundt NOK gjenstår å se.

Fra euroområdet kommer samle-PMI for november. Markedet  tror indeksen vil komme litt ned til 55,8 men fortsatt holde seg på et nivå som indikerer en BNP-vekst på rundt 0,6% q/q også i Q4.

ECB publiserer også referatet fra forrige rentemøte i dag. Det var på dette møtet QE ble besluttet utvidet til minst september neste år (men med kjøpene ned fra 60 mrd euro i måneden nå til 30 mrd euro i måneden neste år). Det mest interessante i referatet blir å få et nærmere innblikk i de diskusjoner som foregikk og hvor stor grad av uenighet det var rundt beslutningene. Det var ikke alle elementene i beslutningen som var enstemmig.

Lange amerikanske renter falt og USD svekket seg på referatet fra Fed i går kveld. EURUSD er nå rett over 1,18 og 10 års statsrenter handler nå 2,32 %, 5bp lavere enn der det startet i går morges. Flere medlemmer uttrykte i referatet bekymring for den lave inflasjonen, noe som ga markedet støtte til synet det har tatt om at det renteoppgangen fra Fed blir mer moderat enn det sentralbanken har gitt uttrykk for. Likevel, et flertall sa samtidig at en ny renteøkning vil være på sin plass «in the near term» (les desember) dersom ikke innkommende datapunkter endret utsiktene vesentlig. Samtidig er det flere i rentekomiteen som uttrykker økende bekymring for oppbygging av finansielle ubalanser som følge av de lave rentene.

USA er «stengt» i dag grunnet Thanksgiving.