02

Det er godt sentiment i markedet i morges med oppgang på børsene i Asia samt høyere amerikanske futures etter at det går kom lovende resultater på vaksinefronten fra Pfizer og BioNtech. En vaksine i starten av neste år kan være mulig, selv om det vil ta lenger tid å bygge opp kapasitet og få distribuert vaksinen. I USA fortsetter økningen i smittetilfeller, og landet passerte i går 50-tusen nye daglige koronatilfeller for første gang. Stater som California og New York er blant de siste i rekken til å reversere eller utsette gjenåpningen av økonomien. Godt sentiment i markedet og en oljeprisen rett over USD 42/fat bidrar til at kronen styrker seg. EURNOK står i 10,69 i morges.

I rentemarkedet er igjen 10år swap (fastrente) nær 1%. Sammenlignet med bunnen i mai er det en oppgang på 0,4%-poeng (eller 40bp). Oppgangen i lange renter kommer blant annet av at korte renter har steget. Nibor-påslaget har normalisert seg etter at det var unormalt lavt i mai og Norges Bank har signalisert at renteøkningen mest sannsynlig er nærmere enn først antatt. Det løfter korte renter, som virker som et anker for de lange rentene. Med korte renter forankret på et høyere nivå begrenses også nedsiden i lange renter. Den siste tiden har også lange renter steget mer enn korte renter – kurven bratter.

Dagens viktigste nøkkeltall er de amerikanske nonfarm payrolls, som viser hvor mange jobber som ble skapt i løpet av juni. Konsensus er 3 millioner nye sysselsatte og en ledighetsrate på 12,5% i juni. Endringer i datainnsamlingsmetoden denne måneden skal gjøre resultatene mere robuste, men vil samtidig gjøre det vanskelig å sammenligne med historiske data. Forrige måned overrasket rapporten stort med 2,5 millioner nye jobber og et fall i ledighetsraten falt til 13,3% fra 14,7%. Men ifølge den amerikanske arbeidsetaten økte ledigheten til 16,4% i mai korrigert for datafeil.

Riksbanken rørte ikke renta i går, men økte QE-kjøpene med 200 milliarder SEK. Et kutt i styringsrenten i framtiden virker stadig usannsynlig

ISM-indeksen for industrien steg til 52,6% i juni fra 43,1%. Vanligvis en dette en indikator som følges tett, men nå har den kanskje begrenset verdi. Dette er en såkalt diffusjonsindeks, og det skal kanskje ikke så mye til etter hvert som økonomien åpner mer opp at indeksen stiger over det nøytrale 50-nivået.