11

Amerikanske børser hentet seg kraftig inn i går med en oppgang på nær 5%. Over natten har imidlertid sentimentet i markedet snudd igjen. Nikkei er ned 2,2% og amerikanske futures er betydelig ned. Etter alt å dømme blir det en rød børsdag i Europa.

Trump hadde gått hardt ut i forkant av gårsdagen om at han skulle holde en pressekonferanse hvor han ville annonsere kraftige tiltak for å begrense de negative effektene av Korona. Pressekonferansen uteble og kanskje dette bidrar til det svake sentimentet i markedet. Samtidig så burde det bli stadig mer åpenbart at Korona-toppen ikke er nådd. I Sør-Korea rapporteres det om et utbrudd i Seol, etter at en de siste dagene har sett tegn til en viss kontroll  i Sør-Korea. Andre land rapporterte også om vekst i utbrudd. Det burde bety flere i karantene og færre på jobb. Og når folk ikke jobber blir også vekst og inntjening så som så. Det taler for at vi må forvente ytterligere aksjefall den nærmeste tiden.

Oljeprisen har hentet seg inn igjen etter det kraftige fallet over helgen, blant annet på bakgrunn av at Russland signaliserer villighet til å forhandle med OPEC igjen. På det laveste på mandag var oljeprisen nede på USD 31/fat-tallet, men har nå klaret til USD 38/fat. Samtidig som oljeprisen har steget de siste dagene har det kommet nyheter om at Saudi Arabia vil flomme markedet med olje. Oljeprisen er riktignok på et lavt nivå, men med den priskrigen som pågår nå er det en risiko for at oljeprisen blir enda lavere. For øyeblikket  virker det som markedet har begrenset tro på at Saudi Arabia skal klare å stå gjennom en full priskrig – hadde markedet hatt troen på dette vill trolig oljeprisen vært enda lavere.

Joe Biden stiller stadig sterkere i kampen om å bli demokratenes presidentkandidat, etter at han i går vant i både Michigan., Mississippi, Missouri og Idaho. Per i dag skal det nærmest et mirakel til for at Sanders henter inn dette.

I dag er det ikke de helt store nøkkeltallene. I dagens situasjon har også nøkkeltallene begrenset betydning for markedet. Fokuset er på Korona og oljepris. Amerikanske KPI-tall for februar ventes uendret på 2,3%. Dagens inflasjonstall er av lite betydning for Fed, sentralbanken er i øyeblikket mest opptatt om å støtte veksten i økonomien. Det forventes at Fed skal kutte renten med minst 25bp neste uke,

Norsk underliggende inflasjon endte på 2,1% å/å i februar som vi ventet. Det var noe høyere enn Norges Banks anslag. Høyere inflasjon enn sentralbanken spådde i desember vil bidra positivt til den nye rentebanen som Norges Bank legger frem neste uke. Langt viktigere enn inflasjonen er sentralbankens syn på hvordan norsk økonomi blir rammet av koronaviruset og det kraftige oljeprisfallet. Gårsdagens Regionale Nettverk var i hovedsak basert på data før viruset spredde seg til Europa og før bruddet i OPEC+ samarbeidet. Norges Bank gjennomførte derfor en andre spørreundersøkelse blant bedriftene. Den viser at virusutbruddet og tiltakene for å begrense spredningen får konsekvenser for store deler av næringslivet, og at over en tredel av bedriftene har nedjustert vekstutsiktene sine de siste ukene.

Regjeringen varslet i går en rekke midlertidige tiltak som er rettet mot å lette byrden blant bedriftene som er hardest rammet av virusutbruddet. Blant tiltakene er utsatt betaling av formueskatt for eierne av bedriftene som opererer med tap pga. viruset, og at NAV skal ta en mye større del av kostnaden ved permitteringer. Regjeringen varslet at vil komme med en bredere stimuli pakke dersom utsiktene for økonomien.