21

Den amerikanske kongressen vedtok i går nesten enstemmig en lov som gir støtte til menneskerettigheter og demokrati i Hong Kong. Loven ligger nå til signering hos Donald Trump og kan stikke kjepper i hjulene på handelsavtalen mellom USA og Kina. Selvom den kinesiske visepresidenten Liu He uttalte at han fortsatt er optimistisk til at partene kan signere en avtale, var det trykket stemning i markedene.  Nasdaq-børsen var ned omlag 0.5% i går og amerikanske ti-års renter falt 6bp på det meste. Rentene er ned 20bp siden toppen og har nå reversert halvparten av oppgangen siden starten av oktober. Oljeprisen er ned 1 dollar/fat siden i går morges mens EURNOK er omtrent uendret på 10.13.

Nå på morgenkvisten fikk vi  offentliggjøringen av det viktigste nøkkeltallet fra Norge denne uken; oljeinvesteringstellingen for fjerde kvartal. Forrige telling indikerte god vekst for 2019, og nedgang for 2020. Den  nye tellingen viste en økningpå 4,9 % fra forrige rapportering. Disse tallene gjorde ingen store utslag på hverken rente eller valuta.

Kl. 13.30 offentliggjøres ECBs referat fra det forrige rentemøtet. På det møtet gjorde ikke ECB noen endringer med rentene og QE-programmet. Møtet var preget av Draghis avgang som sentralbanksjef og dette kommer nok også til å prege dagens møtereferat. Vi tror at det vil inneholde lite ny informasjon, men om noe så ser vi etter kommentarer om de uheldige konsekvensene ved negative renter og vurderinger av effektene av pakken med stimulanser fra september.

Ellers offentliggjøres industriindeksen fra Philadelphia Fed og forventningsbarometeret fra EU-land som måler husholdningers forventninger til egen og eurosonens økonomi.

Referatet fra siste rentemøtet i den amerikanske sentralbanken bekreftet inntrykket om at de anser seg ferdig med rentekuttene for denne gang. I tillegg til de to medlemmene som stemte mot å kutte var det flere medlemmer som var usikre på om det var riktig å senke renten videre. Fed har lagt lista høyt for å heve rentene igjen ved å kreve at inflasjonen skal ligge over 2% i lenge tid, og de vil neppe oppfattes som politiske ved å heve før valget neste år. Det var også mye diskusjon om tiltakene i repomarkedet og det er tydelig at sentralbanken ikke har full kontroll over situasjonen. De ser for seg at ved å tilføre mere bankreserver så vil repomarkedet etterhvert klare seg på egenhånd uten sentralbankens hjelp.