19

I fravær av twittermeldinger og nyheter fra handelskrigen er det også mangel på noen tydelig retning i aksjemarkedet. Amerikanske børser var marginalt opp i går, mens det er blandet over natten i Asia. Nå i morges er det opp på de kinesiske børsene, mens Japan faller noe tilbake. Enkelte har kanskje i bakhodet at aksjemarkedet har gått mye i det siste. Siden den siste bunnen i begynnelsen av oktober er S&P 500 opp 8%, Euro Stoxx er opp 7,5% og Nikkei 225 er opp 9%. Med det er nok mye av potensialet på nyhetene om en fase 1 handelsavtale tatt ut, og det må mer positive nyheter til for å drive markedet videre.

Det er tynt på nøkkeltallsfronten med kun igangsettelser for nye boliger fra USA på kalenderen i dag. Tallene er volatile måned-til-måned og forrige måned falt igangsettelsene med hele 9,4%. Men løfter vi blikket så ser vi at igangsettelsene har vokst bra i år. Fed har kuttet renten totalt med 0,75% i år og dette drar amerikanske husholdninger nytte av. Konsensus er at det fortsetter med vekst på 5,1% m/m i oktober.

Tidlig i morges fikk vi forventningsbarometeret som måler norske husholdningers forventninger til egen og landets økonomi, eller såkalt forbrukertillit. Optimismen blant norske husholdninger falt kraftig i kjølvannet av oljeprisfallet i 2014, men først og fremst hva gjelder landets økonomi. Troen på egen økonomi holdt seg sterk. siden 2017 har forbrukertilliten, både landets økonomi og egen økonomi vært sterk. Tallen som kom i morges var en «mixed bag». Den samlede indikatoren falt marginalt, men optimismen rundt egen økonomi det kommende året steg. Det var særlig et fall i indikatoren for større innkjøp og lavere tro på landets økonomi som trakk ned. Erfaringsmessig er det indikatoren for egen økonomi som er av størst betydning for husholdningenes villighet til å bruke penger (konsum). Fallet i forventningene til landets egen økonomi er nok preget av overskrifter om handelskrigen og enkelte dystre spådommer om hvordan dette kommer til å ramme Norge. Oljeprisen er imidlertid på nivåer som gjør at (veldig) mange investeringer på sokkelen er lønnsomme slik at det er høy aktivitet i oljesektoren. Samtidig opplever de aller fleste nordmenn og få økt kjøpekraft både i år og neste år. Erfaringen er dermed at handelskrigen og lavere vekst globalt har hatt mindre betydning for norsk økonomi, og at nordmenn har god grunn til optimisme rundt egen økonomi neste år.