24

Etter svake PMIer i eurosonen endte europeiske aksjer mye ned i går. I USA endte imidlertid S&P nær uendret, i Asia er det stor sett opp og amerikanske futures på S&P er nå opp 0,34%. I går kunne USAs finansminister Mnuchin melde at handelssamtalene med Kina ville tas opp igjen neste måned noe som muligens dempet frykten for en videre avdemping av veksten globalt. Euroen svekket seg på gårsdagens tall og EURNOK har krøpet noe ned siste døgnet og vi handler 9,94.

Det blir interessant å se om Ifo-indeksen som vi får fra Tyskland i dag reflekterer svakheten vi så i gårsdagens PMI-tall. Ifo utvikler seg ofte i tråd med PMI. Det betyr at dagens Ifo-tall mest sannsynlig vil bekrefte at tysk økonomi vil svekkes ytterligere framover. Konsensus er for om lag uendret indeks, men reflekter nok ikke forventningene lenger etter gårsdagens tall.

Det er ikke de største tallene som kommer fra USA i dag, men spesielt consumer confidence kan få litt oppmerksomhet i markedet. Amerikanske forbrukertillitstall har hold seg veldig bra oppe. Nå er det ventet en forsiktig nedgang, men indeksen vil fortsatt være på et høyt nivå og dermed indikere god vekst i privat forbruk.

Vi fikk pessimistiske signaler fra gårsdagens PMI-tall fra eurosonen, Frankrike og Tyskland. Særlig Tyskland sliter med indeksnivåer som indikerer kraftig nedgang i industrien. Men det som var aller mest bekymringsfullt i går var at vi fikk de første tegnene på at industrinedgangen smitter over på tjenestesektoren. Fallet i Tyskland var sterkest, men tjeneste-PMIen fra Frankrike hadde også en kraftig nedgang. Den samlede indeksen fra eurosonen er nå litt over 50, noe som tyder på ytterligere avdemping av veksten i økonomien. Troen på ytterligere stimulanser fra ECB ble styrket i går og presset mot politikerne for finanspolitiske tiltak vil styrkes. Det er tross alt svært begrenset hva en kan oppnå med ytterligere stimulanser fra ECB.

Amerikanske PMI-tall var derimot oppmuntrende. PMIen for industrien steg mer enn ventet til 51 fra 50.3, mens også tjeneste-PMIen steg litt høyere til 50.9. Men det er ISM som er avgjørende for synet på amerikansk industri

Her hjemme falt søknadene om igangsettelser av nye boliger (sesongjustert) kraftig i august. Det er en god del støy i månedstallene, og trenden peker fortsatt opp.