23

Det amerikanske aksjemarkedet var ned fredag. Lange amerikanske renter falt også på fredag og var en god del ned siste uke etter bra oppgang tidligere i måneden. Dårlige nyheter om handelskrigen fikk skylden for nedgangen på fredag. En kinesisk delegasjon avlyste et besøk til et par amerikanske jordbruksstater hvor de skulle diskutere kjøp av amerikanske jordbruksprodukter. Trump ga også noen ikke så oppløftende kommentarer og sa blant annet at han ikke trengte noen avtale før valget. Tidligere i uka sa han at de to partene var nær en avtale. Forhandlingene i Washington på tjenestemannsnivå fortsetter imidlertid og i løpet av helgen fikk vi meldinger både fra amerikansk og kinesisk hold om at samtalene gikk bra. Samtaler på et høyere nivå vil bli holdt i oktober som planlagt. Futures på S&P er nå opp 0,37%.

Vi starter uken med en rekke PMI-tall fra eurosonen, Frankrike og Tyskland i dag. Industrien i eurosonen og særlig i Tyskland sliter med indeksnivåer godt under 50 som indikerer nedgang. Men så langt har vi ikke sett noen klare tegn på at industrinedgangen har slått ut i tjenestesektoren hvor PMIene holder seg bra opp. Konsensus er en forsiktig nedgang i tjenesteindeksen mens industriindeksene skal svakt opp. Men endringene er ikke stor nok til å endre hovedbildet. Industrisvakheten ser ikke ut til å slå ut i generell økonomisk svakhet og samleindeksene, som i stor grad bestemmes av tjenesteindeksene, vil gi et relativt positivt bilde.

Eller får vi her hjemme nå på morgenkvisten kl. 8.00 august-tall for boligigangsettelser fra SSB (det er egentlig søknad om igangsettingstillatelser). Tallene har i pekt bra oppover.

Av begivenheter som er det verdt å få med seg i dag er Feds Williams og Bullard taler senere på dagen. Begge stemte for rentekutt på FOMC-møtet forrige uke, men Bullard ønsket at Fed heller skulle kutte med 50bp. Ellers får vi PMI-tall fra USA, som er mindre viktige enn ISM-tallene.

I morgen får vi to viktige ledende indikatorer; den tyske Ifo-indeksen og industriindeksen fra Richemond Fed.

Onsdag får vi AKU-arbeidsledighetstall. Disse legges  liten vekt på. De har gitt et lite troverdig bilde av arbeidsmarkedet. Men NAV-ledighetstallene som kommer på fredag stoles mer på. Markedet tror at ledigheten vil gå falle med omtrent 500 personer (sesongjustert), mens Norges Bank anslår en flat utvikling i september.

Uken avsluttesd med amerikansk PCE-inflasjon, som er Feds favoritt mål for inflasjonen.