07

Amerikanske børser falt med 0,5-0,7 % i går, dermed har 6 av de siste 7 handelsdagene endt i rødt. Det lukter litt profittsikring her etter en formidabel reise siden julaften, for selv om kommentarene viser til usikkerhet om den globale veksten er det kommet lite nytt i det siste. At tall for det amerikanske handelsunderskuddet i går viste at det er det største på 10 år er mer en følge av sterk etterspørsel i USA enn noe annet (høy import), selv om eksporten særlig til Kina har fått en hit som følge av handelskrigen. Uansett, det er et litt negativt sentiment om dagen, og amerikanske aksjefutures peker mot et lite fall til åpning i dag også. Langsiktige renter er ned rundt 3 bp siden i går, siden fredag er renten på ti års amerikanske stat, som nå handler 2,69 %, ned 8 bp. Små bevegelser i valutamarkedet, med EURUSD rundt 1,13 og EURNOK som vaker rundt 9,80. Oljepris er litt opp og førstekontrakten på Brentolje handler akkurat nå USD 66/fat.

Dagens rentemøte i ECB blir trolig ikke noen stor markedsdriver. Renten holdes fast på -0,40% og første renteøkning er enda et godt stykke unna. Spørsmålet er heller hvor mye mer duete ECB er blitt i løpet av den siste tiden. I desember fastholdt ECB sine nokså optimistiske vekstanslag, men både svake nøkkeltall og uttalelser fra ECB-hold i det siste peker mot en brukbar nedjustering. Mange  tror de tar ned sitt anslag for veksten i 2019 fra 1,7% til 1,3%. Større spenning er det hvilke signaler ECB gir om mulige nye langsiktige lån til bankene (TLTRO) for å hindre en for rask tilstramming av finansielle forhold når de gamle lånene forfaller (gjenstående løpetid under ett år i juni). Vi tror Draghi åpner døren for en ny runde av disse lånene men vil neppe avsløre noen større detaljer på dette møtet. Disse kommer ventelig på rentemøtet i april.

Vi fikk tall for den norske industriproduksjonen i januar på morgenkvisten i dag. Tallene er volatile fra måned til måned og viste et fall på - 0,2 %Konsensus var for en vekst på 0,5 % m/m i januar. I løpet av formiddagen får vi også både britiske og svenske boligpriser for februar 

Den amerikanske jobbrapporten ADP viste at det ble 183k flere sysselsatte i februar. Det var litt under konsensus-estimatet på 190k. ADP jobbrapporten brukes som en indikator på fredagens viktigere sysselsettingsrapport. Gjennom de siste par dager er forventningene til fredagens rapport blitt marginal nedjustert slik at analytikerne nå venter 180k flere sysselsatte i februar etter at sysselsettingen steg med hele 304 tusen i januar.