22

Fallet i aksjermarkedene tok en pause i går. Verdens børser var svakt opp uten at det var drevet av spesifikke nyheter. Markedet er stengt i USA i forbindelse med Thanksgiving i dag, og mange investorer tar også fri imorgen. Uroen er neppe helt over for denne gang, men noen dagers pause fra markedet gjør nok godt for endel investorer og gjør det lettere å gjøre seg opp en mening om prisvurderingen av aksjene nå er mere på linje med noe høyere renteforventninger. Det har vært liten endring i fundamentale nyheter og det meste tyder på at vekstutsiktene for økonomien fortsatt er gode. Et strammere amerikansk arbeidsmarked og dertil høyere lønnsvekst gjør at sentralbanken kommer til å fortsette å heve rentene, så markedet gjør godt i å venne seg til et annet rentenivå enn vi har hatt de siste årene.

Et mere stabilt aksjemarked hindret også oljeprisen i å falle videre, men mindre lagerbygging var ikke nok til å løfte prisene. Det er nok fortsatt for mye olje tilgjengelig på kort sikt etter at amerikanske skifteroljeproduksenter virkelig fikk fart på produksjonen etter den kraftige økning i oljeprisen fra august til oktober. Markedet vil nok se klarere tegn til at OPEC forplikter seg til kraftige produksjonskutt før oljeprisen kan stige noe særlig. 

Den norske oljeinvesteringstellingen for fjerde kvartal offentliggjøres i dag. Det ventes at investeringsutsiktene for 2019 blir oppjustert ettersom flere prosjekter vil være med. Oljeinvesteringene vil trolig være omlag 12% høyere til neste år enn i år. Den kraftige veksten vil gi stor etterspørsel etter arbeidskraft i et allerede stramt arbeidsmarket og kan være en vesentlig bidragsyter til høyere lønnsvekst i Norge de neste årene.  

Markedet puster letter ut og sendte rentene på italienske statspapirer lavere etter at regjeringen viser tegn til i å ville ha en dialog med EU-kommisjonen rundt budsjettet, men endrer ikke oppfatning om de viktigste postene på budsjettet som pensjonsreform, skattekutt og økte sosiale ytelser. Renteforskjellen mellom italienske og tyske statspapirer med 10-års løpetid har falt fra 3.35% i går til 3.10% i dag morges.

Norske ledighetstall forble uforandet på 4% i september, i tråd med markedet forventninger. Selv om arbeidsledighet er uendret, stiger sysselsettingen noe som tyder på at det er sterk etterspørsel etter arbeidskraft.

Kronekursen styrket seg gjennom gårdagen etter at oljeprisen viste tegn til å bunne ut. En Euro koster nå 9.71 kroner etter å ha vært opp i 9.77 i går morges.

Dagens Nøkkeltall:

08:45  FR - Business Confidence ( forventet 103,5)

10:00  NO - Norges Banks foreventningsbarometer

16:00  EU - Consumer Confidence , flash ( forventet -3,0)