15

Fokuset i markedet er fortsatt på tyrkiske Lire. Valutaen er riktignok relativt stabil over natten etter gårsdagens styrking på rundt 7%. Frykten er imidlertid at det som skjer i Tyrkia ikke blir værende i Tyrkia. Flere fremvoksende økonomier opplever nå at valutakursen svekker seg betydelig. Den argentinske sentralbanken svarte i går med å sette opp renten ytterligere 5% til 45%, og den indonesiske sentralbanken skal ha intervenert i markedet og støttekjøpt Rupi for å begrense videre svekkelse. I det europeiske aksjemarkedet var det en liten nedgang i går, særlig trukket ned av banker med eksponering mot Tyrkia, som UniCredit og BBVA. Oppgang på børsene i USA var ikke nok til å løfte sentimentet i Asia og Nikkei er ned 0,8% i morges. Amerikanske futures er også noe ned i øyeblikket, men det er ingen panikk i aksjemarkedet. Uroen i Tyrkia vil nok gi oss en litt urolig periode den nærmeste tiden. Situasjonen ble bant annet tilspisset i går med at Tyrkia innført toll på en rekke amerikanske varer.

I dag får vi inflasjonstall fra Storbritannia. Selv om kjerneinflasjonen har trendet nedover siste måneden, valgte Bank of England enstemmig å heve renten i august. Sentralbanken virker sikre på at det underliggende prispresset vil bygge seg opp i takt med økende kapasitetsutnyttelse . Kjerneinflasjonen ventes inn på 1.9% å/å i dag.

Det er ventet noe lavere vekst i detaljomsetningen i USA i juli, ned fra 0,5%m/m til 0,1%. Tallet blir trukket mye ned av salg av biler og drivstoff, og ser vi på «kjerne»-indeksen er denne ventet opp 0,4%. Det tegner et fortsatt sterkt bilde av den amerikanske forbrukeren. Ser vi på de øvrige månedstallene dette året har alle vært positive, bortsett fra en marginal nedgang i januar. Sammenligner vi med juni i fjor har detaljhandelen steget med omkring 4% i faste priser!

Zew indeksen fra Tyskland kom inn noe sterkere enn ventet i går. Veksten er fortsatt er god, men har kommet noe ned fra ekstremt høye nivåer i fjor. Mer viktige tall som BNP bekrefter også dette, og gårsdagens reviderte tall for BNP-vekst i andre kvartal ble oppjustert med en tidel til 0,4% k/k.

Den amerikanske aktivitetsindeksen for små bedrifter, NFIB-indeksen, overrasket også positivt i går og steg noen tideler til 107,9. Indeksen har mange interessante underindekser, særlig hva gjelder bedriftenes tilgang på arbeidskraft. Andelen bedrifter som melder om at det er vanskelig å få tak i kvalifisert arbeidskraft er skyhøy, et klart tegn på stramheten i arbeidsmarkedet. Denne indikatoren er en god ledende indikator for lønnsveksten som med det bør fortsette opp.

Gårsdagens arbeidsmarkedsrapport fra Storbritannia var en «mixed bag». Lønnsveksten falt en tidel, svakere enn ventet, mens ledigheten falt fra 4,2% til 4%. Ledigheten begynner med det å nærme seg rekordnivået på 3,4% fra 1974. Situasjonen er i stor grad den samme som vi kjenner fra USA. Ledigheten faller, men lønnsveksten stiger kun svært moderat. Det tilsier at Bank of England kun vil sette opp renten gradvis. Ledigheten er imidlertid under det sentralbanken karakteriserer som «normalt» på 4,25%, så hvis arbeidsmarkedet fortsetter å stramme seg til bør man i større grad se det slår over i lønnsvekst fremover.

Dagens Nøkkeltall :

10:30  UK - inflation ( forventet 1,9)

14:30  USA - Retail Sales ( forventet 0,1 )

14:30  USA - Empire State Manufacturing ( forventet 20,0 )

15:15  USA - Industrial Production ( forventet 0,4)