19

Amerikanske aksjer endte noe ned i går. Etter at markedet stengte truet imidlertid Trump med ny toll på 10% på kinesiske varer tilsvarende USD 200 mrd. Det er et svar på Kinas beskjed om de vil svare på USAs toll på varer tilsvarende USD 50 mrd med 25% som Trump annonserte siste uke. Hvis partene ikke skulle komme til enighet må vi vel være inne i noen som fortjener betegnelsen handelskrig mellom Kina og USA. Aksjer er mye ned i Asia og futures på S&P er nå ned 0,85%. Amerikanske lange renter har kommet ned over natten.

Draghis tale ved det årlige sentralbankforumet i Sintra Portugal er dagens høydepunkt. I fjor startet talen en massiv bevegelse opp i lange renter. Tysk tiåring var opp 36 bp i løpet av noen dager og EURUSD gikk 2,5% høyere.En grunn til reaksjonen var nok at ECB på junimøtet rett i forkant hørtes relativt dovish ut mens talen ble oppfattet som det motsatte. Vi tror på ingen måte på noen gjentagelse. ECB var nok fornøyd med reaksjonen på årets junimøte og vil neppe ødelegge det bildet. Men markedet kommer til å følge talen nøye også i år. Tema for årets konferanse er pris- og lønnsdannelse i avanserte økonomier. ECBs sjeføkonom Prat taler også i dag

I dag klokken 11.30 holder Siv Jensen pressekonferanse om boliglånsforskriften. Vi blir overasket hvis hun ikke følger Finanstilsynets anbefaling og fjerner de særegne Osloreglene knyttet til sekundærboligkjøp. Usikkerheten er knyttet til om bankenes kvote for unntak til lån for landet som helhet blir på 8% eller 10%. I dag gjelder 10% for landet utenfor Oslo, mens Oslo har 8%. Finanstilsynet har foreslått 8% for hele landet, mens høringsinstanser inklusiv Norges Bank har foreslått 10% for hele landet. Valuta- og rentemarkedet reagerer neppe på beslutningen og det er bare hvis departementet mot formodning beholder Oslo regelens at vi tror det har noen stor betydning for boligprisutvikling. Men klart 8% unntak er noe strammere enn 10%.

Vi får også arbeidskraftundersøkelsen AKU fra Sverige. Det forventes at arbeidsledigheten vill falle til 6% for mai, ned fra 6,3% i april.Fallet er drevet av tekniske snarere enn fundamentale forhold, og man tror veksten i sysselsettingen i Sverige har toppet ut og at antall arbeidsledige vil bevege seg sidelengs fremover.