16

Det ble en rentebane ganske så lik det som ble antydet på forhånd. Hvis den økonomiske utviklingen blir som Norges Bank forventer økes renten helt sikkert i september. Faktisk gir de en august-økning allerede en 50/50 sjans. Sentralbanken sier de skal heve etter sommeren. Hvis vi får en situasjon hvor styrken i arbeidsmarkedet fortsetter og boligmarkedet styrker seg igjen kan det bli en kort sommer for Norges Bank.

Rentemarkedet hadde allerede gått langt i å prise en september-økning så utslagene i de korte rentene var nokså små. Likevel, markedet tolket Norges Bank haukete, og EURNOK gjorde som ventet et rykk ned. Usikkerheten i sentralbanken ligger nok i kroneutviklingen, det gjør de nok redde for å gjøre for mye på en gang. Derfor går de varsomt og stegvis fram. Et tegn på denne varsomheten er at de i beregningene ser for seg en  alt for lav normal styringsrente på  rundt 2 %. Det er lavt. Her lukter det hensyn til kronekursen lang vei. Etter hvert som rentene kommer opp ute vil nok dette anslaget bli hevet.