29

Det er stabile markeder mot slutten av uka. S&P500 var opp 0,12% i går og futures er i morges nær uendret. Bildet er det samme i Europa. Oljeprisen har også stabilisert seg noe etter å ha falt tilbake fra mandagens topp, og ligger i morges på USD 57,5/fat.

Registrert ledighet blir nok det viktigste tallet fra Norge i dag. Vi venter at ledigheten faller med 1000 personer i september noe som er i tråd med trenden, men mer enn det som er ventet av Norges Bank. Selv om Norges Bank justerte prognosene for ledighet og kapasitetsutnyttelse i Pengepolitisk rapport nylig, tror mange at sentralbanken fremdeles undervurderer kapasitetsutnyttelsen i norsk økonomi. Det forventes at den ujusterte ledighetsraten kommer inn på 2,5%.

Detaljhandelstallene for august, som kom idag klokken 8 falt med 0,6 %  mot en forventet oppgang på 0,1 %. Bildet vil imidlertid fortsatt være det samme: detaljomsetningen og veksten i privat forbruk for øvrig har tatt seg opp. Dagens lille korreksjon endrer ikke dette.

ECBs avgjørelse om fremtiden for QE-programmet nærmer seg, og inflasjonstallene vil bli viktige for å forme ECBs politikk fremover. Det er ventet at dagens tall for underliggende inflasjon holder seg uendret på 1,2& å/å. Gårsdagens tall fra Tyskland og Spania kom inn som ventet så det skal litt til før vi får noen overraskelser i dag. Veksten i eurosonen er bredt basert. ECB virker derfor trygge på at inflasjonen vil komme med tiden. QE-programmet vil derfor trolig trappes ned fra nyttår, og dette vil nok bli annonsert på neste rentemøte i oktober.

Fra USA får vi PCE inflasjon for august. Vi venter at kjerne PCE inflasjonen holder seg på 1,4% å/å. PCE inflasjonen har falt fra 1,9% i januar, men fallet ser ut til å flate ut. Inntrykket fra siste rentemøte i Fed er at sentralbanken vil sette opp renten i desember og fortsette med tre renteøkninger neste år. Inflasjonsutviklingen vil imidlertid bli avgjørende. Det forventes at inflasjonen vil ta seg opp igjen mot 2% i takt med strammere arbeidsmarked, et bilde som også ligger til grunn for Feds syn om å gradvis øke renten.

Nevner også at visesentralbanksjefene Jon Nicolaisen og Egil Matsen i dag holder tale for Regionalt nettverk på Hamar. Kun figurer blir publisert i etterkant.

 Dagens Nøkkeltall:

10:00 Norge . Registret arbeidsløshet  (forventet 2,5%

 12:00 EU . Inflasjon ( forventet 1,5% )

14:30 USA. Core Inflation ( forventet 0,2 % )

15.45 USA Chicago PMI ( forventet 58,2 )