13

Fredagens markeder var preget av uro etter at president Trump varslet 100% toll på kinesiske varer og mulige eksportrestriksjoner på teknologi, som svar på kinesisk eksportkontroll på sjeldne jordarter. Markedene reagerte med kraftig risikoflukt. S&P 500 falt 2,7%, Nasdaq 3,6% og STOXX 600 1,3%, med teknologi som svakest. Statsrentene falt, gullprisen steg til over 4000 USD, oljeprisen falt under 60 USD per fat, og dollaren svekket seg noe, som tidligere ved Trump-relatert volatilitet.

I helgen tonet Trump ned språket og uttalte at Kina hadde et "dårlig øyeblikk", men at "det vil gå bra", noe som har økt troen på at det kan bli en avtale før tollene eventuelt trer i kraft 1. november. Sannsynligheten for en løsning vurderes nå som over 50%. Samtidig viste foreløpige tall fra University of Michigan små endringer i forbrukertillit og inflasjonsforventninger – ettårsinflasjon falt til 4,6% fra 4,8%.

Det er stille på nøkkeltallsfronten i dag, hovedsakelig på grunn av den amerikanske regjeringsnedstengningen. Viktige inflasjonstall for september blir trolig ikke publisert, men kinesiske inflasjons- og kredittall og endelige inflasjonsdata fra eurosonen ventes. ZEW-indeksen fra Tyskland og BNP- og arbeidsmarkedsdata fra Storbritannia offentliggjøres i dag.

I Midtøsten holder våpenhvilen i Gaza, og Trump skal tale i Knesset og lede et fredstoppmøte i Egypt. I Frankrike er Sébastien Lecornu gjenutnevnt som statsminister og må presentere nytt budsjett for 2026, med mulig mistillitsavstemning foran seg. Risikoen for nyvalg består.

Tall fra regionen viser at Kinas eksport steg med 8,3% og import med 7,4% i september, mens svensk BNP økte 2,4% på årsbasis. I Norge kom inflasjonen inn under konsensus, med KPI på 3,6% og kjerneinflasjon på 3,0%, og Norges Bank har annonsert ny sertifikatstruktur. Dansk inflasjon økte til 2,3% drevet av energipriser. Utover i uken vil markedet særlig følge forholdet mellom USA og Kina, politisk risiko i Frankrike, inflasjonsdata fra Kina og Europa og utviklingen i Midtøsten.