20

I går handlet EURNOK under 10, for første gang siden oktober. Det har vært risk-on i markedet de siste ukene, noe som har slått positivt ut for kronekursen. En mulig handelsavtale mellom USA og Kina, fremgang i Brexit forhandlingene og at Riksbanken hevet renten bidrar til styrkingen. Krona pleier normalt å styrke seg gjennom første kvartal, og dersom vi skulle få ytterligere bekreftelse på at oppsvinget i foretakssektoren i Asia brer om seg, kan vi få en større styrking av krona etter nyttår.

I dag får vi arbeidsledighetstall fra NAV kl 10. Etter å ha falt kraftig gjennom 2018 ser det ut til at ledigheten har bunnet noe ut, og den har siden april beveget seg sidelengs. Fra Regionalt Nettverk forrige uke kom det tydelige signaler om at norske selskaper ser for seg færre ansettelser i tiden fremover. Derfor blir det vanskelig å redusere ledigheten ytterligere, og det ventes en flat utvikling i desember.

Ellers får vi PCE-inflasjon fra USA i dag. PCE er FED sitt favorittmål på inflasjonen i USA, men det er nok større fokus på vekstindikatorer for øyeblikket. Konsensus tror november PCE blir 2,1%.

Dette blir årets siste morgenrapport. De neste par ukene er det ganske tynt med makrotall. Fra USA får vi ISM den 3. januar. Rett etter nyttår får vi også PMIer fra Europa, samt prisveksttall.  Amerikanske pengemarkedsrenter og basisswapper som ofte skyter høyt i været rundt årsskiftet har oppført seg ganske makelig i år. Grunnen er nok at FED tilfører svært mye dollar-likviditet til markedet for å hindre at repomarkedet havner i problemer slik vi så i midten av september. Med fortsatt mye likviditet i systemet ligger det til rette for at pengemarkedsrentene kan falle endel etter nyttår.

I går fikk vi fasiten fra sentralbankene i Norge, Sverige og Storbritannia. Norges Bank holdt som ventet renten uendret, og signaliserte at renten skal forbli på dagens 1,5% i overskuelig fremtid. Riksbanken hevet renten til null, og er med dette ferdig med negative renter. Også her vil renten ligge i ro i nærmeste fremtid. 2022 i første omgang. Bank of England holdt renten uendret, i tråd med konsensus..

ØNSKER ALLE LESERE EN RIKTIG GOD JUL OG ET GODT NYTT ÅR