24

Det er forsiktig opp i de asiatiske markedene nå på morgenen og amerikanske futures peker opp. Sentimentet bedret seg etter at en rekke amerikanske selskaper i går meldte om bedre Q3-inntjening enn ventet. Lavere amerikanske oljelagre enn ventet bidro til en oppgang i oljeprisen. Oljeprisen har klart å klatre over USD 60/fat uten at krona har fått noe særlig støtte. Akkurat nå er vi ikke langt unna der vi startet i går morges, med USDNOK og EURNOK rett over henholdsvis 9,13 og 10,16.

Sett med norske øyne er dagens viktigste hendelse mellommøtet i Norges Bank. Sentralbanken vil offentliggjøre rentebeslutningen kl. 10.00 i dag, men uten en ny rentebane og Pengepolitisk rapport. Det ventes at Norges Bank holder renten uendret og vil signalisere at renteutsiktene den nærmeste tiden er lite endret, med andre ord blir det ingen renteendring i desember. Sånn sett er dette møtet mindre interessant enn mange av de andre mellommøtene vi har hatt i år, da vi ventet spent på nye signaler på om det ble renteøkning i neste omgang eller ikke. Den største nyheten siden sist er kronesvekkelsen. Kronen er mye svakere nå enn sentralbanken så for seg i september, selv om Norges Bank da la til grunn en svakere kronekurs fremover. Målt ved I-44 har kronen i gjennomsnitt vært 1% svakere enn sentralbankens anslag og dagens kurs er hele 2,7% svakere. Norges Bank vil nok vente til desember, når de skal lage den nye rentebanen, før de tar stilling til den siste kronesvekkelsen. Budskapet fra sentralbanken i dag blir nok at utviklingen siden september samlet sett er som forventet.

Utfallet av rentemøtet i Riksbanken kan nok skape noe mer støy i markedet i dag. På det forrige rentemøtet i september signaliserte Riksbanken at renten vil bli satt opp rundt årsskiftet, noe som var langt mer haukete enn vi ventet.  Siden da har nøkkeltallene hos våre svenske naboer kommet inn svakere enn Riksbankens anslag. Markedet tror derfor at Riskbanen i dag vil signalisere at de vil gå mer varsomt fram.

ECBs rentemøte i dag blir Draghis siste og mye av tiden vil nok gå med til mimring etter hans åtte krevende år i sentralbanksjefsstolen. Etter at Draghi presenterte en ny stimuleringspakke på forrige rentemøte, blir det neppe nye sterke pengepolitiske signaler i dag.

Forrige måned fikk vi de første tegnene på at industrisvakheten i eurosonen smitter over på resten av økonomien med et relativt kraftig fall i PMI for tjenestesektoren. Hovedbildet er imidlertid at tjenestesektoren fortsatt klarer seg godt. Industrien i eurosonen - særlig i Tyskland - sliter med PMI-indeksnivåer godt under 50, noe som indikerer nedgang i produksjonen. I dag offentliggjøres de ferskeste PMI-tallene for eurosonen. Det ventes at PMI for industrien og tjenestesektoren viser bedring nå i oktober. Samleindeksen for eurosonen vil i så fall ende så vidt over 50.

Det er ikke bare tysk industri som sliter, også i USA viser industrien svakhetstegn. For oktober er det ventet at PMI-tallene for industrien, som kommer i dag, blir noe svakere enn forrige måned. Handelskrigen får mye av skylden for industrinedgangen, men en del skyldes også problemene med Boeings Max-fly. Boeing måtte kutte produksjonen av flytypen etter at det ble innført flyforbud. Den dårlige stemningen blant industribedriftene som leverer til Boeing vil dermed fortsette så lenge flyene står på bakken.

Europeiske forbrukertillitstall for oktober kom inn dårligere enn ventet med tilbakegang i indeksen fra -6,5 til -7,6. Indeksen er nå på sitt laveste nivå i år, men optimismen blant forbrukerne i eurosonen holdes relativ greit oppe..