25

S&P endte svakt i pluss i går, men stemningen ser bedre ut i Asia med jevnt over sterkere oppgang. Futures på S&P er også opp 0,58%. Bra inntjeningstall fra amerikanske teknologiselskaper kan ha bidratt. Muligens bidro også meldinger sent i går fra Trumps økonomiske rådgiver (Kudlow) om at Trump var optimistisk på vegne av handelssamtalene. At det nordirske partiet DUP, som er på vippen i parlamentet, under gitte forutsetninger kunne støtte Mays plan B ga et løft til pundet i går kveld. Oljeprisen var opp i går kveld på signaler fra Washington om at de kunne innføre sanksjoner på Venezuelas oljeeksport. EURNOK har kommet ned under 9,70 over natten etter en brukbar styrking på dagen i går etter Norges Banks glassklare meldinger om en marsøkning.

Ikke all verden på kalenderen i dag. Det er mindre å skrive om nå som «government shutdown» hindrer publiseringen av en rekke amerikanske nøkkeltall. Men vi skal få tall for salg av nye boliger og ordretall for kapitalvarer fra USA i dag.

Dagens tyske januar IFO er ventet å trekke noe ned og etter en svakere enn ventet tysk PMI er nok ikke forventningene økt. Selv om IFO publiseres etter PMI er den verdt å følge. IFO forventningsindeks regnes av mange som raskere til å fange opp omslag enn PMIen.

Norges Bank var som ventet klare i går: «Samlet sett tilsier ny informasjon at renteutsiktene for den nærmeste tiden er lite endret». I listen av nyheter siden sists var oppside nyheter i flertall med både høyere inflasjon, høyere boligprisvekst og svakere krone. Eneste som trekker ned er utsikter til litt lavere renter og svakere vekst ute. Det var imidlertid ikke tegn til noen stor endring av risikovurderingen av det internasjonale bildet: «Usikkerheten knyttet til global handel og politiske prosesser vedvarer». Det skal svært mye til for at det ikke blir renteøkning i mars.

Det var ingen tegn i gårsdagen europeiske PMIer om et raskt omslag i euroland etter svakheten vi så i annet halvår i fjor. Samle PMIen falt 51.1 i desember til 50.7 i januar og ikke uventet var det industri PMI som falt mest, men også tjeneste PMI trakk noe ned. Tallene var svakere enn ventet. Og kanskje mest urovekkende industriindeksen for nye ordre, som er ledende, falt til 47.9. Og ordreindeksene tyder nå på at innenlandske ordre er svakere enn eksportordre (som faktisk trakk noe opp) så svakheten har helt tydelig spredt seg til innenlandsk etterspørsel. Usikkerhet på mange områder (global vekst, handelsregime, Brexit, gule vester osv.) rammer nå tydeligvis kapitalvareetterspørselen også innad i euroområdet. Og det var ingen tegn til at mindre uro i Frankrike har bidratt til å trekke opp stemningen der, den franske samleindeksen falt trukket ned av lavere tjenesteindeks.

Draghi og ECB hadde som ventet tatt inn over seg at svakheten vil vare lenger. Som ventet justerte de risikobildet fra nøytralt til å vektlegge nedside risiko for veksten. Det kom ingen nye pengepolitiske signaler. På spørsmål om hva Draghi ment om markedsprisingen av første renteøkning først i 2020, mens de snakket om etter sommeren, så sa han at markedet hadde forstått tt deres reaksjonsfunksjon. Det de sa var de ville holde rentene uendret til i alle fall etter sommeren og så lenge som nødvendig. Markedet mente altså at det kom til å bli nødvendig å holde renten på dagens nivå til 2020.