21

Aksjemarkedene har hatt en god uke. Den amerikanske S&P 500 indeksen brøt gjennom bunnkursene fra oktober og november og har steget  høyere igjen i siste uke og er nå opp 14% fra bunnen rett før nyttår.  Økende forventninger til en handelsavtale mellom USA og Kina er fortsatt en medvirkende årsak til bedring i akjsemarkedet, og lista for de kommende forhandlingene i slutten av måneden legges stadig høyere med dertil økende muligheter for skuffelser. Oljeprisen fulgte også med aksjer opp og steg omlag 3 dollar per fat forrige uke noe som også var med på å styrke kronekursen med 5 øre mot Euro som nå koster omlag 9,735. 

Vi fikk i dag morges kinesiske BNP-tall for fjerde kvartal. Veksten falt som ventet en tidel til 6.6% å/å. Den kinesiske økonomi er rammet av handelskrigen med USA og lavere innenlandsk optimisme hos forbrukere samt bedrifter. Det er gjort en rekke finans- og pengepolitiske lempelser i det siste for å understøtte økonomien som kan bedre veksten i tiden som kommer.

Tirsdag får vi tall for det britiske arbeidsmarked med ledigheten og lønnsveksten i november. I tillegg får vi den tyske ZEW indikator og boligsalget i USA i desember. ZEW indikatoren får ventelig en del oppmerksom grunnet den svake vekst i Tyskland de siste kvartalene.

Torsdag får vi  en rekke  begivenheter. Norges Bank har rentemøte der det ventes at de bekreter at de kommer til å heve rentene i mars og at utsiktene for norsk økonomi er ganske uforandret. Markedet har ikke fullt priset inn en heving av renten i mars , og det er små forventninger til videre rentehevinger. At banken bekrefter at de står ved planen fra desmeber kan gi 2-3 bp høyere renter i kortende av kurven. ECB har også rentemøte. Det har kommet mere forsiktige signaliser fra sentralbanken i det siste og markedet  vil følge med på når de antyder at første renteheving kan kommer.  Markedet tror det kommer først helt mot slutten av året.  Vi får også PMIer for januar for Eurosonen. I tillegg får vi ledighetstall for Norge og Sverige. Fra USA får vi PMIer som blir viktige å følge med på.

Fredag får vi ordretall fra USA i desember, Svenske detaljhandelstall for november og den tyske IFO indikator for januar.

Ledere fra hele verden møtes til World Economic Forum i Davos denne uken og det vil nok være med på å prege nyhetsbildet uten at det nødvendigvis er så mye håndfast. Både Trump og May har trukket seg fra arrangementer grunnet problemer på hjemmebane.

Industriproduksjonen i USA var litt høyere i desember enn ventet (0,3% m/m, konsensus 0,2% m/m). University of Michigans forbrukertillitsundersøkelse for desember falt derimot til det laveste nivå siden 2016 (90,7 fra 98,3 i desember). Fallet er voldsomt og  det reflekterer en usikkerheten rundt stengingen av deler av det amerikanske statssapparat. Stegningen har nå vart i en måned og påvirker nesten en million offentlige ansatte. Flere økonomiske nøkkeltall for første kvartal vil være sterkt påvirket av dette, men  konflikten vil  etterhvert får en løsning og at 2019 blir et godt år for amerikansk økonomi med reallønsfremgang for de amerikanske forbrukene selv.