06

Aksjer fortsatte ned på børsene i Europa i går. De amerikanske børsene var stengt på grunn av minnemarkering for avdøde George H. W. Bush. Det ser ikke ut til nedgangen er over med gårsdagens fall. I Asia fortsetter det mye ned ( Nikkei -2%) og futures på S&P er ned 1,2%. Amerikanske lange renter har falt mye de siste dagen og amerikansk 10 år stat er såvidt under under 2.9%. Det er bare 10 bp over 2 åringen og vi kommer til å høre mye om at flat kurve betyr økt risiko for en snarlig resesjon. Det ser vi  imidlertid ikke mye til det i amerikanske data. Beige Book tegnet i går et positivt bilde selv om noen kontakter meldte om noe mindre optimisme på grunn av usikkerheten som fulgte tolløkninger, høyere renter og begrensinger på arbeidsmarkedet. Oljeprisen er ned over natten etter oppgang i går og EURNOK har steget bra over natten.

Huawais finanssjef er arrestert i Canada for utlevering til USA noe som kan forsure forholdet Kina/USA.  Av positive nyheter i går var at Kina understreket at myndighetene arbeider mot en avtale som kan slutte handelskrigen fra 1 mars neste år.

I dag er Wien og det lenge ventede OPEC møte i fokus. Mediameldinger tilsier at Saudi Arabia og Russland er nær enighet om et kutt, men ingen ting om hvor stort det blir. I det siste har oljeprisen kommet noe opp på forventninger om et koordinert produksjonskutt blant OPEC-landene og fokus blir nok på hvor stort kuttet blir. Ingen kutt er klart negativt. I tillegg får vi amerikanske oljelagertall i dag. Lagrene har gradvis steget de siste månedene og gitt et press ned på oljeprisen. Markedet venter et lite fall denne gangen på 1 million fat.

En del mellomviktige amerikanske tall i dag. ISM utenom industrien kommer i dag. Den er regnet med å holde seg høy selv om den nok blir litt lavere enn sist. ADP sysselsettingsrapporten blir også fulgt nøye foran morgendagens offisielle sysselsettingsrapport. Den er imidlertdi tidvis en svært dårlig indikator. Konsensus er en økning på nær 200 tusen personer.

FED sjef Jerome Powell taler dag. I forrige uke sa han at FED var nær den nedre del av rangen for den nøytrale renten. Det tolket markedet duete. I dagens tale vil markedet trolig lete etter en form for bekreftelse. Men han har en kort åpningsreplikk på en boligkonferanse så det er kanskje for mye å vente markedsdrivende uttalelser.

Boligprisene i Norge falt med 0,5 % m/m etter nullvekst siste måned. Det kommer mange boliger ut på markedet og selv om det også er bra omsetning er det derfor relativt mange boliger ute for salg. Den relativt svake prisutviklingen er derfor ikke helt uventet selv om novembertallet var på den svake siden.  Selv om de kommende månedene kan bli litt på den svake siden. Prisutviklingen er klart på den svake siden til Norges Bank og kan sammen med svak forbruksutviklingen tilsi at innenlandsk etterspørsel gir et svakt negativt bidrag til rentebanen neste torsdag. Med et bunnsolid nettverk og sterke arbeidsmarkedstall blir neppe bidraget stort.

Britiske service PMI skuffet betydelig i november. Markedet hadde ventet 52,7, men det ble 50,4. En del av de som svarte ga uttrykk for at Brexit usikkerhet fikk kundene til å være mer tilbakeholdende og at bedriftsinvesteringer ble utsatt på grunn av økt usikkerhet.