11

Det er risk on i markedet etter signaler om en mer forsonende tone mellom USA og Kina i den pågående handelskonflikten. Trump tok vel i mot talen til Xi på mandag, og sier på twitter at «…we will make great progress together.». Utspillene fra de to statslederne indikerer at det fortsatt er gode muligheter for å kunne møtes ved forhandlingsbordet før den annonserte tollen innføres. S&P 500 steg med 1,7% i går, men det er blandet på de asiatiske børsene i morges med Nikkei ned 0,4%.

I dag kommer inflasjonstall fra USA og referat fra forrige rentemøte i FED. Selv om inflasjonen falt noe uventet på vårparten i fjor, har inflasjonen den siste tiden tatt seg solid opp. Kjerneinflasjon er ventet å komme inn på 2,1% å/å, opp fra 1,8% i februar. Veksten skyldes i hovedsak base-effekter. I mars i fjor falt tele- og kommunikasjonspriser betydelig. Det var imidlertid et engangstilfelle slik at inflasjonen vil hoppe tilbake denne måneden. I fjor var det usikkert om inflasjonsfallet var midlertidig, og det var en bekymring i Fed at inflasjonen falt tilbake. Nå som inflasjonen har snudd opp støtter det opp under en videre normalisering i pengepolitikken. Fed selv varsler tre renteøkninger i 2018

Rentereferatet som også kommer i dag er ikke ventet å innholdet store overraskelser. Forrige rentemøte var Powells første møte som Fed-sjef, men Powell har uttalt seg offentlig etter møte slik at eventuelle overraskelser ikke vil skje

Inflasjonstallene i Norge kom i går inn på nedsiden av hva markedet forventet. Kjerneinflasjonen var 1,2% å/å i mars, ned fra 1,4% i februar. Konsensus var 1,4% . Det var hovedsakelig mangel på en rekyl i klespriser etter vintersalget, samt svake matvarepriser som trakk ned i forhold til hva markedet forventet. Men også andre deler av inflasjonen var svak. Det svake tallet er delvis preget av midlertidige faktorer, som vil fases ut over de neste månedene. Inflasjonen vil dermed komme opp igjen, og inn i Q2 trolig ligge rundt 1,5%, som også er i tråd med Norges Banks prognose. Inflasjonen er dermed ikke et argument for at den første renteøkning, som forventes  i september, blir utsatt.

Dagens Nøkkeltall.

10:30  UK - Industriproduksjon - (forventet 0,2)

14:30  USA - Inflation (forventet 1,6)