01

Aksjer var ned i USA i går, er stort sett ned i Asia og amerikanske futures peker forsiktig ned. I Kina er stemningen litt bedre. Etter en skuffende offisiell PMI i går kom den private industriindeksen inn litt bedre enn ventet.

 I dag er det amerikansk inflasjon som gjelder. Vi får den såkalte PCE prisindeksen for januar.Den ligger litt lavere på årsveksten enn KPI. Men som for core KPI er det klar tegn til tiltagende vekst m-o-m i core PCE. Det er ventet bra månedsvekst i core PCE også i januar, 0,3%, i tråd med KPI. Det er imidlertid sannsynligvis ikke nok ikke til å endre årsveksten på 1,5%.

 ISM for industrien er på svært høye nivåer og det sannsynlig at vi får en forsiktig korreksjon ned i tråd med konsensus.

I dag får Powell mulighet til å korrigere det litt hawkish inntrykket han ga her om dagen i en ny høring. Det tror vi ikke han vil gjøre. Han ga ganske klart inntrykk av at han mente nyheten siden sist peker i en retning av oppjustering av renteprognosen i kommentarene han ga på spørsmål. Men han snakket nok da ut fra eget syn og det gjenstår å se hva de andre medlemmene mener. Den trykte innledningen var mer forsiktig.

Finanstilsynet vil fjerne de spesielle Oslo reglene i boligforskriften til sommeren og det får de nok departementet med på. Men de vil også reduser andelen bankene kan avvike i de landsdekkende reglene fra 10% til 8%. Vi er mer i tvil om de får departementet med på det. Departementet har oppnådd det de ville, stoppe boligprisoppgangen.

Norsk detaljhandel var noe svake enn ventet i januar med -0,4% m/m mot ventet +0,3%. Litt overaskende falt salget av sportsutstyr sesongjustert fra, et riktignok høyt nivå i, desember. Salget kommer vel tilbake i februar med en utrolig snørik, men for øyeblikket vel kald, vinter. Uansett selv om januar var litt på den svake siden er utviklingen bra hvis vi ser litt flere måneder under ett. Siste tre måneder er opp 1% i forhold til forrige perioden og trenden peker oppover. Ingen grunn til å skifte syn på norsk økonomi eller Norges Bank.

Core inflasjon slik ECB måler den kom inn på 1% i tråd med konsensus og forrige måned . Fortsatt lav inflasjon i eurosonen og ingen grunn til å tro at ECB har dårlig tid med på trekke tilbake stimulanser basert på dette tallet.

 Litt skuffende tall fra Sverige  i går. BNP vekst i Q4 på «bare» 3,3% y/y og 0,9% q/q. Det er litt svakere enn ventet av Riksbanken også (3,5). Uansett om det var marginalt svakere enn ventet, svensk økonomi i avsluttet fjoråret sterkt. Men selv om går så det griner i Sverige er lønnsveksten lav, 2,5% i fjor mot 2,4% i 2016.

De lange rente kom bra opp i Norge i går i etterkant av den amerikanske oppgangen. I går kom imidlertid amerikanske renter ned igjen og 10 år stat i USA er igjen under 2,9%

USD fortsetter å styrke seg og EURUSD har kommet mye ned siden toppen midt i februar.

EURNOK kom ned i norsk handel i går, men over natten har krysset trukket opp igjen og vi handler 9,64 nær der vi startet i går. Oljeprisen har kommet noe ned etter høyere lagertall i USa enn forventet.

Dagens Nøkkeltall:

08:30   SVE - PMI ( forventet 58,0)

11:00   EU - Unemployment ( forventet 8,6)

16:00  US - ISM manufacturing ( forventet 58,8)