27

En bra dag for aksjer i USA igjen i går, med S&P 500 opp 1,2 %. Et par tre dager til med denne farten og hele korreksjonen ned som vi hadde for litt siden, er reversert. Lange renter trakk videre litt ned, det roer nok aksjemarkedet. Oppgangen fortsatte i de asiatiske markedene. Oljeprisen er ytterligere litt opp til USD 67,5/fat.

 Nok en dag med lite på kalenderen i dag, tysk og spansk KPI kan imidlertid gi en pekepinn på inflasjonen i eurosonen i morgen. Få venter noen større overraskelser og det er lite som tyder på at inflasjonen i eurosonen har begynt å trende opp. Med lite på agendaen har markedet i dag derfor fokus på høringen av den nye Fed-sjefen Powell i kongressen som starter i dag. Talen han skal holde publiseres kl 1430, men selve høringen starter ikke før 1600. Powell har sittet i FOMC en stund og vært en konsensus-mann, han har aldri tatt dissens. Det bør bety at han står for en videreføring av dagens gradvise normalisering av pengepolitikken i USA. I så fall vil ikke høringen bidra til å endre det positive markedssentimentet vi har for tiden. Man  er mest spent på om han vil uttale seg om betydningen av skattekuttene og ikke minst de siste nokså markante påplussingene i de offentlige budsjettene. I så fall kan markedet fort oppfatte signalene som haukete, for det er ikke til å komme fra at finanspolitikken i USA har blitt vesentlig mer ekspansiv siden Fed sist hadde rentemøte.

10 års amerikanske statsrenter er ned rundt 10 bp totalt siden toppen i forrige uke, vi ligger nå på 2,86 %. Også den mer politikksensitive 2-åringen er ned 5 bp fra i forrige uke. Markedet har gått langt i å prise 3 økninger i år slik Fed lenge har kommunisert, men lenger frem er fortsatt forventningene moderate, det ventes bare en heving til i 2019.

Ikke de helt store bevegelsene i valutamarkedet i går, EURNOK er marginalt ned og krysset handler rett under 9,64. EURUSD er litt opp og ligger rett over 1,23.