25

Optimismen preget finansmarkedene mandag, og amerikanske teknologiselskaper sto i sentrum for oppgangen. Nasdaq-indeksen steg 2,7 prosent og hentet dermed inn deler av forrige ukes nedtur. Også S&P 500 utviklet seg positivt, og endte dagen opp 1,5 prosent, støttet av økt risikovilje og forventninger om at rentetoppen snart er passert. I Europa var kursoppgangen mer beskjeden, mens energisektoren ble påvirket av fallende olje- og gasspriser etter helgens fredssamtaler.

Kronen var stabil gjennom mandagen, med EUR/NOK rundt 11,80 og USD/NOK nær 10,24 tirsdag morgen. Den økte risikoviljen internasjonalt ga begrenset støtte til de nordiske valutaene.

I går kom det få nye nøkkeltall, men endrede forventninger til amerikansk pengepolitikk satte retningen. Flere medlemmer av Federal Reserve uttrykte økt uro for svakhetstegn i arbeidsmarkedet, noe som styrket troen på at et første rentekutt allerede i desember er innen rekkevidde. Markedsprisingen indikerer nå godt over 70 prosent sannsynlighet for et kutt før årsskiftet.

Nye tall for husholdningenes kredittvekst i Norge viste at gjeldsøkningen holdt seg uendret på 4,4 prosent i oktober. Årets utvikling har sammenfalt med bedring i både reallønn og boligmarked, men usikkerhet om videre renteutvikling taler mot en betydelig akselerasjon i gjeldsveksten fremover.

Geopolitisk var fredssamtalene om Ukraina i fokus. Representanter fra USA og Ukraina møttes i Genève etter at en mulig fredsplan mellom USA og Russland har begynt å sirkulere. Selv om enkelte forslag har møtt motstand i europeiske hovedsteder, beskrives møtene som konstruktive, men markedet vurderer fortsatt sannsynligheten for en løsning innen 2025 som lav.

Tirsdag publiseres flere forsinkede nøkkeltall fra USA som kan påvirke renteforventningene. Særlig viktig er detaljomsetningen for september, der konsensus peker mot en månedsvekst på 0,4 prosent, ned fra 0,6 prosent måneden før. Tallene gir et bilde av styrken i privat etterspørsel før varslede budsjettinnstramminger og økende økonomisk usikkerhet.

Samtidig legges produsentprisindeksen (PPI) for september frem. Analytikere venter en oppgang på 0,3 prosent, noe som kan gi signaler om underliggende prispress i økonomien. Selv om statistikken kommer sent, vil den fortsatt være viktig for markedets vurdering av når Federal Reserve kan innlede en mer omfattende rentekuttsyklus.