08

Aksjemarkedet preges fortsatt av uro i handelssamtalene mellom USA og Kina. Det var teknologiaksjene som fikk mest juling og Nasdaq var ned 2% i går. Kineserne bekrefter at de kommer til Washington for å forhandle videre denne uken. De sender visepresident Liu He, noe som betyr at de mener alvor. Begge parter har mere å tape enn å vinne ved å stoppe samtalene nå, og det kan bli tungt å komme i gang igjen dersom de stopper helt opp. Det er derfor bedre å fortsette selv om veien fremover er mer usikker og det nok vil ta tid før partene blir enige om en avtale. Kina gjør også samtidig forberedelser for å innføre straffetoll på en rekke amerikanske produkter dersom Trump øker tollsatsene fra 10 til 25% på kinesiske varer fredag som han har truet med. Dersom disse tiltakene blir satt ut i live, vil aksjemarkedet falle videre og frykten for en global nedtur øke.

Oljeprisen falt også nesten 2 $/fat i går, men har kommet noe tilbake i natt. Et fat olje koster nå rett over 70$, noe som allikevel er en dollar mer enn bunnivåene mandag morgen. Kronekursen var svært volatil i går og handlet mellom 9.80 og 9.75 for en Euro. Kursen ligger nå på 9.78. Mange ser for seg at krona kan styrke seg noe i morgen på Norges Banks rentemøte der det ligger til rette for at de vil signalisere fortsatt sannsynlighetsovervekt for en renteheving i juni. 

Det er en stund siden Brexit vært førstesidestoff. Theresa May har i det siste forsøkt å få til en avtale med Labour, noe som imidlertid ikke ser ut til å gå særlig bra. Hun er også under press etter at det konservative partiet gjorde det svært svakt i en rekke lokalvalg forrige uke. May har ifølge Labour ikke vært villig til å fire på kravene, og forhandlingen mellom partene ser nå ut til å ha gått i stå. Regjerningen må nå igjen prøve å finne andre alternativer som parlamentet kan bli enige om, noe som vi vet har vært svært vanskelig.

I dag kom  tall for den norske industriproduksjonen i mars. De viste et  fall på 0,8 % i mars.  Det går bra i norsk industri, men disse tallene variere mye fra måned til måned og markedet legger ikke så stor vekt på de.  Den høye etterspørselen betyr at bedriftene vil fortsette å øke produksjonen de neste kvartalene også.

Tall for den tyske industriproduksjonen i mars kom også ute i dag. Konsensus var for  et fall på 0,5% m/m (-2,6% å/å). De viste imidlertid en stigning på 0,5 %.

Referatet fra det seneste rentemøte i Riksbanken avslørte at sentralbanken fortsetter sitt meget sterke fokus på 2% inflasjonsmålet. Den svakere inflasjonsutviklingen så langt i 2019 fikk sentralbanken til å nedjustere rentebanen. Fortsetter inflasjonen å ligge under sentralbankens nyeste anslag kan det bety enda mer ekspansiv pengepolitikk.

Den svenske industriproduksjonen i mars var litt svakere enn ventet. På månedsbasis falt denne 0,5% mens det på årsbasis ble en vekst på 1,1%.

Presset på de tyske industriordrene fortsetter, men det verste er kanskje bak oss. I mars falt ordrene 6% å/å, men det er imidlertidig en bedring fra forrige måneds fall på 8,1% å/å. På månedsbasis vokste ordrene 0,6%. Det er ingen tvil om at håpet i tysk industri er at historiene om de grønne skuddene i asiatisk økonomi fortsetter. En økende del av ordrene kommer fra disse landene.